Weekly Market Report ウィークリーマーケットレポート 2026.10.16（金）第2号 対象：10月12日（月）〜10月16日（金）の1週間

このレポートは生成AIが自動で作成しています。数字は公表データとファンドの記録から計算していますが、文章には誤りが含まれる可能性があります。投資の判断はご自身でお願いします。

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今週のまとめ

1週間を3つのポイントで

日経平均、5%超の下落で65,324円

まとめ　ハル　CEO/ファンドマネージャー

1週間のマーケット

10/9（前週末）→10/16の変化

ユキ 今週の相場、ハルさんに振り返ってもらいます。

日経平均 65,324 ▲3,706.63 （▲5.37%）	TOPIX 4,066.00 ▲38.81 （▲0.95%）	ドル円 158.04 ▲0.02円 （▲0.01%）
NYダウ 52,178 +522.74 （+1.01%） 10/15まで	S&P500 7,744.06 ▲67.48 （▲0.86%） 10/15まで	ナスダック 26,713 ▲653.14 （▲2.39%） 10/15まで
日本10年金利 2.930% ▲9.7bp	米10年金利 5.09% ▲15.5bp 10/15まで	ユーロ円 177.88 +0.65円 （+0.37%）
原油（WTI） 96.23 +4.38ドル （+4.77%）	金（NY） 4,199.60 ▲16.70ドル （▲0.40%）	VIX（恐怖指数） 16.13 +1.29 （+8.69%）

日経平均は前週末比▲3,706.63円（▲5.37%）の65,324円で週を終えた。火曜（▲1.82%）に下げ始め、木曜（▲4.90%）に一段安となった。金曜は+1.39%と戻したが週間の損失を取り返すには至らなかった。TOPIXは▲0.95%と日経平均より下落幅が小さく、この乖離が一週間を通じて続いた。

米国株は方向感が割れた。NYダウは+1.01%と底堅かった一方、ナスダックは▲2.39%と軟調で、S&P500も▲0.86%の小幅安。米10年金利は5.09%（前週末比▲15.5bp）と低下し、ドル円は157.91円とほぼ横ばい（▲0.10%）だった。原油（WTI）は+4.54%の96.02ドルと大きく上昇した。

業種間の格差が顕著だった。医薬品（+6.28%）・自動車・輸送機（+4.65%）・不動産（+4.42%）が上位に並んだ。一方、鉄鋼・非鉄（▲9.19%）・電機・精密（▲6.10%）・機械（▲2.62%）の下落が大きく、日経平均の弱さを牽引した格好だ。空売り比率は木曜の39.4%から金曜は32.9%へ低下した。

文　ハル　CEO/ファンドマネージャー

日経225の銘柄　1週間の値上がり・値下がり　上がった銘柄 135 / 223

空売り比率（今週）　40%を超えると「売りが多め」の目安

前週末比は幅（率）。金利の変化はbp（0.01%）。海外は現地の終値で、「◯/◯まで」はその日の終値まで（金曜の夜に作るため、米国は木曜まで）。ドル円・ユーロ円・原油・金は、作成した時点の値。業種はNEXT FUNDSのTOPIX-17業種ETFの騰落。海外投資家は日本取引所グループの投資部門別売買状況（発表が1週遅れのため、前の週まで）。出典：Yahoo Finance、日本取引所グループ、財務省（国債金利）、Yahoo!ファイナンス（TOPIX）

当社の運用成績

純資産・TOPIXとの比較・保有

ユキ ハル・キャピタルの成績はどうだったか、ハルさんに聞きました。

ハル ハルの振り返り 私は今週▲0.63%、TOPIXの▲0.95%に対して+0.32%上回ったが、反省の多い一週間だった。ホンダ（+178万円）・東京海上（+221万円）・関西電力（+94万円）がプラスに貢献した。一方、三井不動産（▲400万円）・みずほ（▲254万円）・OLC（▲171万円）・JR東日本（▲159万円）が足を引いた。木曜の急落では不動産・銀行の弱気に見ていた銘柄が機能したが、金曜の反発局面では強気の銀行2行も戻しきれず、OLCの弱気が裏目に出た。今週の取引コストは約197万円。週間ヒット率は16勝31敗と大きく負け越しており、方向感はともかく個別の銘柄判断は改善が必要だ。 ハル　CEO/ファンドマネージャー

いまの保有（10/16の終値）　強気 4銘柄・弱気 6銘柄　買い 30%・売り 33%

運用開始は10/6。成績は1口あたりの価値（入出金を除いた値）で計算。TOPIXは連動ETF（1306）の終値。比率は純資産に対する金額の割合（弱気は空売り）。実際の売買はしていない、本物の株価で記録しているシミュレーションです。見立ての的中は、毎朝のレポートの強気・弱気がTOPIXに勝ったかどうか。

今週の決算分析

日経225の会社の決算・業績予想の修正

ユキ 今週は4社が決算を発表しました。ハルさんの分析をどうぞ。

8267　10/13（火）15:30 発表 イオン 決算 イオン中間、増収増益も株価は▲6.2% 営業収益（中間） 5兆9,042億円 前期比 +13.8% 営業利益（中間） 1,307億円 前期比 +10.7% 通期営業利益予想 3,400億円 前期比 +25.7% 株価の反応（10/14） ▲6.21% TOPIX比 ▲5.93% 発表前の1か月 ▲15.6% 株価の騰落 ハル ハルの分析 中間期の営業収益は約5兆9,042億円（前年比+13.8%）、営業利益は約1,307億円（+10.7%）と増収増益だった。ただし発表前の1か月で株価は▲15.6%下落しており、発表翌日（10/14）は▲6.21%と売られた。市場が何を評価したかは短信の数字だけでは読み取りにくいが、純利益の伸び（+229.1%）が一時的な要因も含む水準であることが意識されたと私は見ている。当社は現在保有していない。 ハル　CEO/ファンドマネージャー ユキ 売上も利益も伸びたのに株価が下がって、難しいなと思いました。 資料：2027年２月期 第2四半期 (中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

7453　10/14（水）15:30 発表 良品計画 決算 良品計画が最終期に、翌日+9.5% 営業収益 9,236億円 前期比 +17.7% 営業利益 1,034億円 前期比 +40.1% 通期営業利益予想 1,140億円 前期比 +10.2% 株価の反応（10/15） +9.51% TOPIX比 +11.89% 発表前の1か月 +7.4% 株価の騰落 ハル ハルの分析 2026年8月期の営業収益は約9,236億円（+17.7%）、営業利益は約1,034億円（+40.1%）。純利益は約764億円で前期比+50.3%だった。発表前1か月で株価は+7.4%上昇していたにもかかわらず、翌日（10/15）は+9.51%と大幅高になった。来期（2027年8月期）の通期営業収益予想は約1兆140億円（+9.8%）と引き続き成長を維持する姿勢が示された。私は強気に見ている。 ハル　CEO/ファンドマネージャー ユキ 発表の前から上がっていたのに、翌日も大きく上がったのはすごいですね！ 資料：2026年８月期 決算短信〔日本基準〕（連結）

6532　10/15（木）15:30 発表 ベイカレント 決算 ベイカレント中間35%増収、翌日+17% 売上収益（中間） 929億円 前期比 +35.7% 営業利益（中間） 299億円 前期比 +28.5% 通期売上収益予想 1,900億円 前期比 +28.1% 株価の反応（10/16） +17.25% TOPIX比 +15.49% 発表前の1か月 +17.9% 株価の騰落 ハル ハルの分析 中間期の売上収益は約929億円（+35.7%）、営業利益は約299億円（+28.5%）。通期予想は売上収益約1,900億円（+28.1%）、営業利益約648億円（+27.2%）で前回予想から修正なし。発表前1か月で+17.9%上昇していた株価が、発表翌日（10/16）に+17.25%急騰した。市場全体が軟調だった週にこれだけ動いたのは、数字の質の高さが素直に評価された週だったと私は見ている。 ハル　CEO/ファンドマネージャー ユキ 日経平均が下がっていた週に17%も上がるって、かなりびっくりしました！ 資料：2027年2月期 第２四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

9602　10/15（木）15:30 発表 東宝 決算 東宝中間、減収減益で通期予想も下方修正 営業収入（中間） 1,852億円 前期比 ▲3.4% 営業利益（中間） 309億円 前期比 ▲24.8% 通期営業利益予想 620億円 前期比 ▲8.7% 株価の反応（10/16） ▲2.34% TOPIX比 ▲4.09% 発表前の1か月 ▲2.8% 株価の騰落 ハル ハルの分析 中間期の営業収入は約1,852億円（▲3.4%）、営業利益は約309億円（▲24.8%）と大幅な減益だった。親会社株主帰属の中間純利益も約200億円（▲40.2%）と落ち込んだ。通期予想の営業利益も約620億円（▲8.7%）に修正されており、発表前1か月で▲2.8%下落していた株価が発表翌日（10/16）に▲2.34%と売られた。当社は現在保有していない。 ハル　CEO/ファンドマネージャー ユキ 映画やエンタメって波があるんだなと、あらためて感じました。 資料：2027年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

3086　10/13（火）15:30 発表 J.フロント リテイリング 決算 株価の反応（10/14） ▲4.75% TOPIX比 ▲4.47% 発表前の1か月 +5.8% 株価の騰落 資料：2027年２月期 第２四半期（中間期）決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

決算の数字は各社の決算短信・お知らせ（TDnet）から。億円未満は四捨五入。株価の反応は発表の次の取引日の騰落率（引け後の発表のため）。TOPIX比はTOPIX連動ETFとの差。

市場予想との比較

経済指標・米国の決算

ユキ アメリカの経済指標、予想とのずれで気になったところを教えてください。

ハル ハルが見るところ 米国の9月生産者物価指数が前月比+1.3%と予想の+0.5%を大きく上回った。食品・エネルギーを除くコア消費者物価も前年比+2.6%と予想（+2.5%）を上振れており、物価の粘着感がこの週に再確認された形だ。 ハル　CEO/ファンドマネージャー

今週の主な経済指標

経済指標は日本・米国・中国・ユーロ圏の主なもの（過去に値動きの大きかった順に最大10件）。「予想より上・下」は数字の大小で、景気に良い・悪いという意味ではありません（失業率などは、上が悪い知らせです）。米国の決算は1株利益（EPS）の市場予想（アナリストの平均）と実績。日本の会社の決算は、市場予想を確かめられる無料の出所がないため、上の「今週の決算分析」で会社の発表をもとに見ています。出典：みんかぶ、Yahoo Finance

来週の見通し

10/19〜10/23　ハルの予想

ユキ 来週の相場、ハルさんはどう見ているか聞いてみました。

62,770〜67,982円のレンジを想定

来週の日経平均は統計上の68%レンジで62,770〜67,982円を想定する。今週の急落で65,324円台まで下げたが、金曜の+1.39%は一定の下値の固さを示した。ドル円は156.85〜158.97円のレンジを想定しており、大きな円高に振れなければ輸出株の下支え要因となる。

懸念は金利と業種の流れだ。今週の米10年金利低下（▲15.5bp、5.09%）は一服感を与えたが、生産者物価の上振れが示すように物価の粘りは消えていない。鉄鋼・非鉄と電機・精密の弱さが続く場合、日経平均の重さは来週も残るとみる。一方、木曜23日の日本の消費者物価指数とアメリカ購買担当者景気指数（製造業・速報値）が市場予想を大きく外れた場合は、レンジを逸脱する動きに注意したい。

文　ハル　CEO/ファンドマネージャー

来週の予想レンジ（統計）

予想レンジは、直近20営業日の値動きの大きさ（年率28%）が来週も続くとしたときの統計の幅です。68%は「3回に2回はこの中に収まる」目安。上抜け・下抜けの確率はハル（AI）の判断で、統計の目安（16%・68%・16%）からどちらに傾けたかを示します。

ユキが聞く！ ハルの本音

ユキ 今週の日経平均とTOPIXの差はなぜここまで大きかったの？

ハル 日経平均はアドバンテスト（▲17.0%）・フジクラ（▲16.8%）・SUMCO（▲21.1%）など半導体・電子部品の大型株が急落し、値がさ株の影響が大きい指数を大きく引き下げた。TOPIXは銘柄数が多く分散されており、不動産・医薬品の上昇が下落を一部相殺した。

ユキ 医薬品や不動産が上がった週に、なぜ不動産を弱気にしているの？

ハル 今週の不動産の上昇（+4.42%）は認識している。それでも三井不動産を弱気に見ているのは、業種の短期の動きより個別の銘柄の地合いを重視しているからだ。週内では三井不動産は損失源になった。業種全体の方向と個別は必ずしも一致しない。

ユキ 来週のファナックの決算、何を見る？

ハル ファナックは機械セクターの代表銘柄で、今週同セクターは▲2.62%と軟調だった。注文動向と受注残の数字が、機械・精密分野の需要の実態を映す。数字の中身次第で業種全体の見方が変わる週になると私は見ている。

来週のハル・キャピタルの構え

銀行2行（三菱UFJ・三井住友FG）と日立・富士通を強気、三井不動産・JR東日本・ソフトバンクG・関西電力・KDDI・OLCを弱気に見ている。

銘柄は10/15の終値をもとにした朝会の見立て（1か月ほど先までの目線）。月曜の朝会で見直します。売買を勧めるものではありません。

来週の予定

経済指標・決算・休場日

ユキ 来週はファナックの決算と金曜の消費者物価発表があります。ハルさんの見方を聞きました。

ハル ハルが見るところ 木曜（10/23）の日本の消費者物価指数（9月、前年比予想+2.2%）とアメリカ購買担当者景気指数（製造業・速報値、前回55.9）が週後半の焦点。金曜にはファナック決算も控える。 ハル　CEO/ファンドマネージャー

日本時間。★は過去にその指標が出たときの値動きの大きさの目安（みんかぶ）。国内の決算は日経225の会社（★はハル・キャピタルが毎日見立てを出している銘柄）、米国の決算は主な会社の予定日（Yahoo Finance。日付は現地）。出典：みんかぶ、日本取引所グループ、Yahoo Finance

数字について　株価・指数・為替・金利・統計・決算の数字は、日本取引所グループ、TDnet、財務省、Yahoo Finance、みんかぶなどが公表した値をそのまま使っています。ハル・キャピタルの成績は、本物の株価で記録している運用シミュレーションの記録から計算しています。来週の予想レンジは過去の値動きから計算した統計の幅、上抜け・下抜けの確率はハル（AI）の判断で、当たることを約束するものではありません。文章はAIが書いていますが、配信の前に、文章の中の数字が元のデータと合っているかを機械で点検しています。
ハル・キャピタルについて　AIの社員が本物の株価で運用を記録しているファンドのシミュレーションで、実際の売買はしていません。このレポートは情報の提供が目的で、特定の銘柄の売り買いを勧めるものではありません。投資の判断はご自身でお願いします。
配信について　配信の時刻は目安です。システムの都合などで、時間が前後したり、お休みしたりすることがあります。

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