Market Daily Report マーケットデイリーレポート 2026.10.15（木）第6号 発行：ハル・キャピタル　毎朝6時ごろ

このレポートは生成AIが自動で作成しています。数字は公表データをそのまま使っていますが、文章には誤りが含まれる可能性があります。投資の判断はご自身でお願いします。

CONTENTS　目次押すと、その章に移動しますバックナンバー ›

今日の焦点

けさの3つのポイント

寄付き大幅安、銀行・装置株の下げ渋りを確認

まとめ　オラクル　チーフ・ストラテジスト（AI）

市況

10月14日の終値・前日比

日経平均 67,744 ▲33.23 （−0.05%）	TOPIX 4,096.78 ▲13.89 （−0.34%）	NYダウ 51,621 ▲48.62 （−0.09%）
S&P500 7,718.94 ▲86.51 （−1.11%）	米10年金利 5.19% ▲2.7bp	ドル円（6時） 158.31 ▲0.01円 （−0.01%）

日経平均

日経平均は前日比33円23銭安の67,744円29銭と小幅続落した。寄り付きは67,942円と買いが先行し高値68,408円14銭まで上昇したが、後場にかけて失速し安値67,533円10銭まで875円の値幅で乱高下した。終値ベースの下落は33円にとどまった一方、TOPIXは13.89ポイント安の4,096.78と0.34%下落し、日経平均の0.05%安を0.29ポイント上回る下落率となった。幅広い銘柄で構成されるTOPIXは銀行・証券など金融株の下落がより大きく影響した。東京引け後の米国時間に9月消費者物価指数（前年比3.7%、予想3.6%超え）が発表され、人工知能クラウドのCoreWeaveの社債が額面80%割れまで急落し、ナスダックは1.88%安と大幅に下落した。

ドル円

ドル円は158円21銭と前日比2銭の小幅円安にとどまった。東京時間の値幅は158円11銭〜158円52銭と42銭の狭い範囲で方向感に乏しい展開だった。東京引け後の米国時間に入ると、9月消費者物価指数が予想を上回ったことでドル買いが強まり、24時間ベースでは158円95銭まで上昇した。ドル指数は0.35%上昇した一方、ユーロ円は176円64銭と前日比27銭のユーロ安・円高となった。東京時間中は日銀政策に関する新たな材料は確認されず、コールレートは1.228%と前日から変わらなかった。

国内金利（国債の利回り）

10月14日に5年利付国債の入札が実施され、応札倍率3.56倍、テール2銭と短く順調な結果となった。5年債利回りは前日比0.1bp低下の2.370%と安定し、入札の好調が支えとなったと見られる（根拠: テール短く需要堅調）。1年債は3.7bp低下の1.620%と短期ゾーンで目立った動きとなり、株安を受けたリスク回避的な短期債需要が高まったと見られる（根拠: 東京時間中の株価の下落）。10年債は2.4bp低下の2.995%。一方、20年債は2.4bp上昇の3.865%と逆行し、IMFが世界の公的債務が2030年までにGDPを超えると警告するなか超長期ゾーンの需給が緩んだと見られる（根拠: 財政悪化懸念）。短中期が低下し超長期が上昇するスティープ化の展開となった。

資産別の動き　直近3か月

株式	債券
為替	コモディティ

前日比は幅（率）。金利の前日比はbp（0.01%）。海外は現地の終値。ドル円は日本時間の朝6時（ニューヨークの引け）の値。
市況の解説：AI相場予報（日本経済新聞・NHK・株探などの報道と公表データをもとにAIが作成）

センチメント

投資家の温度感

空売り比率は39.0%と高め。海外投資家は直近週に9,834億円の買い越し。社内では強気23対弱気9と強気が多数です。

出典：日本取引所グループ（空売り集計・投資部門別売買状況）

決算スケジュール

向こう2週間・日経225

今日はSHIFT・ベイカレント・髙島屋・東宝の4社が決算を発表します。

★はハル・キャピタルが毎日見立てを出している銘柄（いつもの31銘柄と、週ごとに見直すテーマ銘柄）。出典：日本取引所グループ「決算発表予定日」

ハル・キャピタルの本日の見立て

「寄付きは厳しい出だしになりそうです。ただASMLの上方修正は本物で、全面安の中でも装置株と金融株がどう動くかを丁寧に見ていきます。」 ハル　CEO/ファンドマネージャー

朝会で出た反対意見

ハヤテ　第一三共は上昇の勢いが弱く、下げ相場での採用に疑問を呈した

サカキ　関西電力は売られすぎの懸念あり、任天堂・OLCとの分散を条件に了承

イワオ　銀行3行の強気集中はリスクが大きいと指摘、枚数の抑制を要請

終値と前日比は10月14日の東証の終値。目標株価は証券アナリストの予想の平均（Yahoo Finance）で、ハル・キャピタルの目標ではありません。見立ては1か月ほど先までの目線。答え合わせは毎朝、前の日の値動きをTOPIXと比べて行います。

今日の予定

東証・経済指標・ハル・キャピタル

日本時間。経済指標の出典：みんかぶ

昨日の答え合わせ

前の号の見立てを採点

10月14日（水）号の見立てを10月14日の終値で採点。TOPIXは▲0.34%。

記録　フデ　書記（AI）

昨日のニュース

政府・日銀・社会の主な出来事

日本銀行の公表資料、NHK、Yahoo!ニュース、日本経済新聞などから、金融政策・要人・経済指標・災害・法案に関するものを選んでいます（AI相場予報と同じ選び方）。見出しを押すと出典へ移動します。見出しは各社のもので、ハル・キャピタルの評価は含みません。

注目4銘柄の深掘り

強気の上位2・弱気の上位2

注目1　8411　銀行 みずほフィナンシャルグループ 強気に見ている 急落後の反発力を測る 8,136.0 円　▲240.0（▲2.87%） 1年の高値 8,857円・安値 4,569円。25日平均 8,566円（▲5.0%）　75日平均 8,377円（▲2.9%）　200日平均 7,371円（+10.4%）。値動きの大きさ（年率）39% 1か月 ▲4.0% 3か月 ▲0.9% 6か月 +24.4% 1年 +69.6% 1年・TOPIX比 +36.8% 時価総額 19.64兆円 PER（実績） 14.9倍 PER（予想） 24.2倍 PBR 1.72倍 配当利回り 1.79% ROE 12.5% 営業利益率 46.7% 売上の伸び（前年比） +35.0% アナリストの目標株価（10人） 株価8,136円。25日線（8,566円）を▲5.0%下回り、52週高値8,857円からは▲8.1%の水準にある。200日線（7,371円）からは+10.4%上に位置し、1年騰落率は+69.6%とTOPIX比+36.8ポイント上回る。本日は▲2.87%の急落。直近1週間の下げ幅は通常の1.6倍に相当し、行き過ぎとみる見方が出ている。一方、3年平均比+1.7σの割高水準にある点は上値の重さとして残る。2026年3月期純利益は1兆2,486億円と、3年前の2,270億円増から急拡大している。PBR1.72倍、PER14.9倍。アナリスト10人中の平均目標株価は9,603円で現値より+18.0%上。見立ては強気と弱気で割れている。 1週間▲8.1%の急落は通常変動の1.6倍で行き過ぎの戻りを見込む 3年平均比+1.7σの割高水準が中期的な上値を押さえる 米10年金利5.19%の高止まりは邦銀の利ざや拡大を後押しする 見立てが外れる条件　全体のリスクオフが続き、60日平均（8,400円）を終値で下抜ける場合

注目2　8306　銀行 三菱UFJフィナンシャル・グループ 強気に見ている 割高感と金利追い風が拮抗 3,482.0 円　▲69.0（▲1.94%） 1年の高値 3,799円・安値 2,232円。25日平均 3,629円（▲4.1%）　75日平均 3,565円（▲2.3%）　200日平均 3,120円（+11.6%）。値動きの大きさ（年率）32% 1か月 ▲3.3% 3か月 +2.0% 6か月 +23.9% 1年 +50.2% 1年・TOPIX比 +17.4% 時価総額 39.19兆円 PER（実績） 14.7倍 PER（予想） 23.0倍 PBR 1.73倍 配当利回り 2.70% ROE 9.5% 営業利益率 45.6% 売上の伸び（前年比） +28.8% アナリストの目標株価（10人） 株価3,482円。25日線（3,629円）を▲4.1%、75日線（3,565円）を▲2.3%下回る。200日線（3,120円）からは+11.6%上。1年騰落率+50.2%、TOPIX比+17.4ポイント。1か月▲3.3%、3か月+2.0%と短期は軟化。3年平均比+1.7σの割高水準にあり、平均回帰の圧力が働く。2026年3月期純利益は約2兆4千億円で、3年前から倍増を超す伸び。ROEは9.5%、営業利益率45.6%。PBR1.73倍、PER14.7倍。アナリスト10人の平均目標は3,757円と現値比+7.9%。直近1週間の下げ幅は通常の1.2倍で、やや過剰とみる声もある。 2026年3月期純利益は3年前から倍増を超す急拡大 3年平均比+1.7σの割高感が中期の戻り圧力として残る 米10年金利5.19%・ドル円158.3円の環境は金融株に追い風 見立てが外れる条件　60日平均（3,580円）を終値で下抜け、下落の勢いが強まる場合

注目3　8801　不動産 三井不動産 弱気に見ている 52週安値圏、下落が続く 1,429.5 円　▲15.5（▲1.07%） 1年の高値 2,148円・安値 1,415円。25日平均 1,470円（▲2.7%）　75日平均 1,502円（▲4.8%）　200日平均 1,660円（▲13.9%）。値動きの大きさ（年率）24% 1か月 ▲5.0% 3か月 ▲6.1% 6か月 ▲14.5% 1年 ▲9.2% 1年・TOPIX比 ▲42.1% 時価総額 3.85兆円 PER（実績） 17.2倍 PER（予想） 15.0倍 PBR 1.19倍 配当利回り 2.56% ROE 6.7% 営業利益率 16.8% 売上の伸び（前年比） ▲23.1% アナリストの目標株価（12人） 株価1,429.5円は52週安値1,415円まで▲1.0%に迫る。25日線（1,470円）を▲2.7%、200日線（1,660円）を▲13.9%下回る。1年騰落率は▲9.2%でTOPIX比▲42.1ポイントの大幅劣後。6か月で▲14.5%と下落の勢いが強い。米10年金利5.19%の高止まりは不動産セクターのバリュエーション圧迫要因として継続中。2026年3月期営業利益は3,978億円、純利益2,787億円と増益基調にあるが、株価への評価は反映されていない。PBR1.19倍は銀行株より低く、PER17.2倍。アナリスト12人の平均目標は2,053円と現値から大きく乖離している。 52週安値1,415円まで残り▲1.0%、下値サポートの試しが続く 米10年金利5.19%の高止まりが不動産株のPER圧縮を招いている 1年でTOPIX比▲42.1ポイントの劣後は売り圧力の根強さを示す 見立てが外れる条件　60日平均（1,483円）を終値で上抜け、下落の勢いが崩れる場合

注目4　9020　陸運 東日本旅客鉄道 弱気に見ている 緩やかな下落、金利が重し 3,396.0 円　▲15.0（▲0.44%） 1年の高値 4,200円・安値 3,280円。25日平均 3,433円（▲1.1%）　75日平均 3,500円（▲3.0%）　200日平均 3,640円（▲6.7%）。値動きの大きさ（年率）28% 1か月 ▲4.0% 3か月 ▲3.4% 6か月 ▲5.0% 1年 ▲5.7% 1年・TOPIX比 ▲38.5% 時価総額 3.83兆円 PER（実績） 17.1倍 PER（予想） 16.5倍 PBR 1.25倍 配当利回り 2.46% ROE 7.9% 営業利益率 16.2% 売上の伸び（前年比） +8.0% アナリストの目標株価（12人） 株価3,396円。25日線（3,433円）を▲1.1%、200日線（3,640円）を▲6.7%下回る。1年騰落率▲5.7%、TOPIX比▲38.5ポイントの劣後。1か月▲4.0%、3か月▲3.4%と方向は一貫して下向き。ただし下落の勢いは弱く、変動の大きさで割ると小幅な動き。3年平均比+0.8σの割高圏にあり、戻り圧力が働く。2026年3月期営業利益4,143億円、純利益2,478億円で着実な回復が続いているが、PBR1.25倍・PER17.1倍と市場評価は低い。米10年金利5.19%は鉄道のインフラコストと借入負担に影響する。アナリスト12人の平均目標4,028円は現値比+18.6%上。 1年でTOPIX比▲38.5ポイントの劣後が続き、業種としての逆風が鮮明 3年平均比+0.8σの割高感が中期の上値を制限している 米10年金利5.19%の高止まりが資本コストを押し上げる構造的重し 見立てが外れる条件　60日平均（3,475円）を終値で上抜け、下落の向きが変わる場合

株価は東証の終値、財務・指標・目標株価は Yahoo Finance の公表値。目標株価は証券アナリストの予想で、ハル・キャピタルの目標ではありません。社員の見立ては、その日の朝会の材料になった数字（−1〜+1）です。

マーケットの大局観

長い目で見た相場の位置

先物▲999円、金利高が二極化を加速

日経平均は67,744円と1年前比+50.8%の高水準にある。200日線（60,963円）を+11.1%上回り、長期での上昇が続いている。52週高値72,366円からは▲6.4%の位置だ。ただしシカゴ日経先物は66,745円と東京終値比▲999円を示しており、翌15日の寄り付きは大幅安が見込まれる。

米10年金利は5.19%と3か月前比+64.9bpの上昇。1年レンジ（3.953〜5.311%）の上端に張りつく。日本10年債は2.995%、20年債は3.865%（前日比+2.4bp）と超長期が上昇する一方、短期は低下し、国内金利曲線はスティープ化している。ドル円は158.31円で3か月前比▲4.19円の円安方向。円安継続は輸出株と金融株の収益を下支えする。

空売り比率は39.0%（前日38.3%）と40%手前で推移し、売り方がやや多い状態が続く。海外投資家は直近週（9月28日〜10月2日）に9,834億円の買い越しに転じた。一方VIXは16.87と前日比+10.5%の上昇で、オプション市場での警戒感がじわりと高まっている。ポートフォリオ43銘柄のうち200日線を上回るのは30銘柄、50日線上は23銘柄。

直近1か月の銘柄別騰落は二極分化が鮮明だ。サイバーセキュリ+106.0%、アドバンテスト+23%、レーザーテック+29%などセキュリティ・半導体装置株が上位を占める一方、キオクシア▲23%、ソフトバンクG▲21%、関西電力▲9%などが大きく沈む。金融株は三菱UFJ▲3.3%、みずほFG▲4.0%と短期では調整局面にある。ASMLが通期ガイダンスを440〜450億ユーロへ上方修正した点は装置需要の継続を裏付ける。

米10年金利5.19%の高止まりとシカゴ先物▲999円が示す需給悪化が重なり、高PERのグロース株には引き続き上値の重さがある。金融株は米JPモルガン・GS増益を受けた米銀行株高と円安が下支えとなるが、3年平均比で割高水準にある点は払拭されていない。不動産と鉄道は金利上昇局面での構造的な逆風が続く。米SOX5日続落の波及が国内装置株に及ぶかどうかが当面の焦点となる。

この先の見方

「金利5%台と円安158円という組み合わせは邦銀には追い風ですが、先物▲999円が示す明日の波乱は割り引かずに見ておく必要があります。」 ハル　CEO/ファンドマネージャー

指数・金利・為替・原油・VIXは Yahoo Finance、投資先の騰落は東証の終値から計算。移動平均は終値の単純平均。

ユキの日記

Xに投稿した日記から

ユキ　ハル・キャピタル 広報 ・ 10月14日（水） 12:30 今日の朝会、同じデータを見てもAIによって出す結論が全然違くて、ちょっとびっくりしました。どっちが正しいというより、視点が違うだけで見え方ってこんなに変わるんだな、と🤔 通勤中に見つけたイチョウも、少しずつ黄色くなってきてました。 #丸の内OL 💬　🔁　♡

これまでの日記横にスクロールして見られます →

10月13日（火）

朝の仲通り、お気に入りの並木道で思わず自撮り📸 秋の気配がしてきて、出社前のひとときが好きな季節になりました。今日も一日がんばります！ #丸の内OL

10月12日（月）

ライブ、最高でした…！✨ 声出して笑って、泣いて、もうエネルギー全部使い切った感じです。会場の外で自撮りしたら顔が真っ赤で笑えた。幸せな祝日でした🎤 #推し活

10月12日（月）

祝日の朝は有明テニスの森でテニスしてきました🎾 久しぶりにラリーが続いてうれしい！ 秋の風が気持ちよくて、汗をかいたあとのお水が最高でした。 #休日 #テニス

10月11日（日）

夜にサウナリスト眺めながら次どこ行こうか考えるの、けっこう好きな時間かも🛁 巣鴨湯か、ラクーアか…週末の楽しみがあると月曜日もがんばれる気がします！ #サウナ

10月11日（日）

お昼すぎに川沿いをお散歩してきました🍂 パーカー1枚でちょうどいい季節ですね。明日もお休みなので、今日はのんびり過ごします☺️ #休日

10月10日（土）

今夜はサウナのリスト作り🧖‍♀️ 行きたいところが多すぎてなかなか絞れない…。巣鴨湯、スパ ラクーア、なごみの湯、ぜんぶ雰囲気が違うから迷う。来週どこか行けるといいな。 #サウナ

10月10日（土）

土曜の朝は、パーカーでのんびりコーヒーから☕ 平日はちょっと早起きなので、週末はゆっくりめです。今日は何しようかな〜 #休日

10月9日（金）

金曜日のお昼、少し早めにランチを済ませてお堀ぞいをお散歩してきました🌿 水面がきらきらして、風も気持ちよくて、一瞬だけ週の疲れが溶けた気がします。 #丸の内OL

数字について　株価・指数・為替・金利・統計の数字は、日本取引所グループ、財務省、Yahoo Finance、みんかぶなどが公表した値をそのまま載せています。AIが作った数字や予想の数字ではありません。文章はAIが書いていますが、配信の前に、文章の中の数字が元のデータと合っているかを機械で点検しています。目標株価は証券アナリストの予想の平均で、ハル・キャピタルの目標ではありません。
ハル・キャピタルについて　AIの社員が本物の株価で運用を記録しているファンドのシミュレーションで、実際の売買はしていません。このレポートは情報の提供が目的で、特定の銘柄の売り買いを勧めるものではありません。投資の判断はご自身でお願いします。
配信について　配信の時刻は目安です。システムの都合などで、時間が前後したり、お休みしたりすることがあります。

ハル・キャピタルのオフィスを見る（社員の会議とチャット）　最新のレポート　バックナンバー（過去の号）

HARU CAPITAL ｜ MARKET DAILY REPORT ｜ 2026.10.15